Copom deixou a porta aberta a todas as possibilidades, diz analista
Rafael Balago
Repórter de internacional e economia
Publicado em 18 de março de 2026 às 19h32.
Após baixar a taxa Selic para 14,75% ao ano, o Comitê de Política Monetária (Copom), em seu comunicado, deixou as portas abertas para todos os cenários possíveis, avalia Andrea Damico, economista-chefe da consultoria Buysidebrazil.
"O Copom diz que vai acompanhar os dados para tomar as decisões futuras, ou seja ele não dá nenhum guidance. Deixa realmente as portas abertas, tanto para continuar nesse ritmo de 25 (pontos-base) ou para acelerar se a guerra acabar e o petróleo ceder nas próximas semanas", disse Damico, durante um programa ao vivo da EXAME no YouTube. Assista abaixo.
"Ele não explicita isso, mas existe também sempre a possibilidade dele não dar nada, de parar esse afrouxamento, caso a situação piore ainda ou muito mais", afirma.
Damico aponta que outro ponto central do comunicado do Copom é o reconhecimento de que o cenário externo afeta a inflação, e que a posição sobre a atividade econômica no Brasil teve pouca mudança.
"No que diz respeito à inflação e atividade econômica, eles praticamente não alteraram nada. Eles trocaram arrefecimento por algum arrefecimento, então talvez reconhecendo que está mais lenta essa desinflação, mas sem mudanças significativas em relação ao cenário de curto prazo", afirma.
O Comitê de Política Monetária (Copom) baixou a taxa Selic para 14,75% ao ano, uma queda de 0,25 ponto percentual. Esta foi a primeira redução desde maio de 2024. A taxa estava em 15% desde junho de 2025. De setembro de 2024 a junho de 2025, a taxa foi elevada sete vezes seguidas, mas não foi alterada nas quatro últimas reuniões.
O Comitê de Política Monetária (Copom) baixou a taxa Selic para 14,75% ao ano, uma queda de 0,25 ponto percentual. O anúncio foi feito no começo da noite desta quarta-feira, 18.
Esta foi a primeira redução da Selic desde maio de 2024. A taxa estava em 15% desde junho de 2025. De setembro de 2024 a junho de 2025, a taxa foi elevada sete vezes seguidas, mas não foi alterada nas quatro últimas reuniões.
Mais cedo nesta quarta, o Fed (banco central dos EUA) decidiu manter a taxa de juros no país, na faixa entre 3,5% e 3,75%.
"O ambiente externo tornou-se mais incerto, em função do acirramento de conflitos geopolíticos no Oriente Médio, com reflexos nas condições financeiras globais. Tal cenário exige cautela por parte de países emergentes em ambiente marcado por elevação da volatilidade de preços de ativos e commodities", diz o comunicado do Copom.
"Em relação ao cenário doméstico, o conjunto dos indicadores segue apresentando, conforme esperado, trajetória de moderação no crescimento da atividade econômica, enquanto o mercado de trabalho ainda mostra sinais de resiliência. Nas divulgações mais recentes, a inflação cheia e as medidas subjacentes seguiram apresentando algum arrefecimento, mas mantiveram-se acima da meta para a inflação", afirmou o comitê.
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Quote attributionLogical Coherence
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No logical inconsistencies detected; the narrative flows from event to analysis to supporting context.
Logic Issues Detected
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Contradiction (high)
Conflicting values for 'the': 14.75% vs 3.5%
"Heuristic: Values conflict between P1 and P4"
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Contradiction (high)
Conflicting values for 'the': 15% vs 3.5%
"Heuristic: Values conflict between P3 and P4"
Core Claims & Their Sources
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"The Copom left the door open for all possible future scenarios regarding interest rates."
Source: Analysis by Andrea Damico, chief economist at Buysidebrazil. Named secondary
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"The Copom lowered the Selic rate to 14.75% per year, a cut of 0.25 percentage points."
Source: Reported fact based on the official Copom announcement. Primary
Logic Model Inspector
Inconsistencies FoundExtracted Propositions (5)
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P1
"The Selic rate was cut to 14.75%."
Factual In contradiction -
P2
"This was the first cut since May 2024."
Factual -
P3
"The rate was 15% since June 2025."
Factual In contradiction -
P4
"The Fed kept US rates between 3.5% and 3.75%."
Factual In contradiction -
P5
"Geopolitical conflicts in the Middle East causes increased external uncertainty and volatility in asset/commodity prices."
Causal
Claim Relationships Graph
Detected Contradictions (2)
View Formal Logic Representation
=== Propositions === P1 [factual]: The Selic rate was cut to 14.75%. P2 [factual]: This was the first cut since May 2024. P3 [factual]: The rate was 15% since June 2025. P4 [factual]: The Fed kept US rates between 3.5% and 3.75%. P5 [causal]: Geopolitical conflicts in the Middle East causes increased external uncertainty and volatility in asset/commodity prices. === Constraints === P1 contradicts P4 Note: Conflicting values for 'the': 14.75% vs 3.5% P3 contradicts P4 Note: Conflicting values for 'the': 15% vs 3.5% === Causal Graph === geopolitical conflicts in the middle east -> increased external uncertainty and volatility in assetcommodity prices === Detected Contradictions === UNSAT: P1 AND P4 Proof: Heuristic: Values conflict between P1 and P4 UNSAT: P3 AND P4 Proof: Heuristic: Values conflict between P3 and P4