Pop Mart sofre prejuízo de US$ 33 bilhões com o fim da 'febre' do Labubu
Repórter
Publicado em 1 de abril de 2026 às 21h31.
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As ações da Pop Mart registraram forte queda, pressionadas por dúvidas do mercado sobre a sustentabilidade do crescimento da empresa. O movimento ocorre após a divulgação dos resultados financeiros, que evidenciaram maior dependência do personagem Labubu.
Os papéis acumulam recuo superior a 30% em cinco sessões até terça-feira e cerca de 60% desde o pico histórico em agosto, eliminando aproximadamente US$ 33 bilhões em valor de mercado. A reação negativa reflete revisões de preço-alvo, aumento de posições vendidas e incertezas sobre a capacidade da companhia de repetir o desempenho de seu principal produto.
Em entrevista à Bloomberg, o analista Sammi Xu, do Deutsche Bank AG, explicou que a empresa enfrenta pressões relacionadas à queda nas vendas, aumento de estoques e revisões negativas de lucro.
"Não acreditamos que o mercado tenha considerado totalmente um cenário de longo período de baixa com margens muito menores", afirmou.
A popularidade global do Labubu impulsionou as ações da companhia, que chegaram a subir cerca de 300% desde o início de 2025 até o recorde alcançado em agosto. O movimento foi associado à expansão do chamado soft power, termo que descreve a influência cultural de um país oriental, no caso a China, em mercados ocidentais.
A série Monsters, liderada por Labubu, respondeu por cerca de 40% da receita total em 2025, ante 23% em 2024. Outras linhas, como Crybaby e Molly, apresentaram desempenho inferior ao esperado.
O giro de estoques aumentou 21% no período, alcançando 123 dias ao final de 2025. A empresa atribui o resultado à ampliação da presença internacional e à expansão da rede de lojas.
Nem mesmo recompras de ações têm alterado o cenário. A companhia investiu cerca de HK$ 1,3 bilhão em recompra desde março, enquanto os papéis passaram a ser negociados a 10,3 vezes o lucro projetado, abaixo da média histórica de 24 vezes.
Segundo Angus Lee, do Sparx Group, o desafio central está na capacidade de sustentar a narrativa de crescimento baseada em propriedade intelectual.
"O que diferencia a Pop Mart é a narrativa, seja o Labubu ou a próxima propriedade intelectual de sucesso, mas, no momento, essa história parece incerta", pontuou o especialista à Bloomberg.
A empresa tem ampliado o portfólio com novos personagens, como Skullpanda e Twinkle Twinkle, além de investir em colaborações com a Sanrio Co. e iniciativas ligadas à Copa do Mundo da FIFA. Há também planos para um filme em parceria com a Sony Pictures Entertainment Inc..
Apesar das iniciativas, investidores continuam cautelosos. Dados da agência S3 Partners indicam aumento de 16% nas posições vendidas após a divulgação do balanço financeiro, com 123 milhões de ações em operações de short selling, prática de venda a descoberto.
A analista Melinda Hu, da Bernstein, aponta risco de revisão negativa das expectativas. "Sinais de crescimento mais lento, normalização das margens ou desgaste da propriedade intelectual podem levar a uma compressão significativa dos múltiplos", disse.
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Source classification (primary/secondary/tertiary), named vs anonymous, expert credentials, variety
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Specific Findings from the Article (4)
"Sammi Xu, do Deutsche Bank AG"
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Named source"Angus Lee, do Sparx Group"
Named expert discusses the company's growth narrative.
Named source"Melinda Hu, da Bernstein"
Named analyst outlines risks to the company's valuation.
Named source"Dados da agência S3 Partners"
Cites data from a financial data agency.
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The article presents a consistent negative market perspective on Pop Mart's challenges, with minimal explicit counter-argument from the company or bullish analysts.
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"A empresa atribui o resultado à ampliação da presença internacional"
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Balance indicator"investidores continuam cautelosos"
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"recuo superior a 30% em cinco sessões"
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Statistic"cerca de 40% da receita total em 2025, ante 23% em 2024"
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Statistic"chegaram a subir cerca de 300% desde o início de 2025 até o recorde"
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Background"planos para um filme em parceria com a Sony Pictures"
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Context indicatorLanguage Neutrality
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Neutral language"investidores continuam cautelosos"
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Specific Findings from the Article (2)
"Mateus Omena"
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Author attribution"Publicado em 1 de abril de 2026 às 21h31."
Exact publication date and time provided.
Date presentLogical Coherence
Internal consistency of claims, absence of contradictions and unsupported causation
Summary
Article presents a logically consistent narrative linking stock decline to financial results, analyst concerns, and market data.
Logic Issues Detected
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Contradiction (high)
Conflicting values for 'the': 40% vs $1.3 billion
"Heuristic: Values conflict between P2 and P4"
Core Claims & Their Sources
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"Pop Mart's stock has fallen sharply due to market doubts about growth sustainability and over-reliance on the Labubu character."
Source: Supported by market data (stock price drops, short positions) and analysis from named financial analysts (Sammi Xu, Angus Lee, Melinda Hu). Named secondary
Logic Model Inspector
Inconsistencies FoundExtracted Propositions (8)
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P1
"Pop Mart's stock fell over 30% in five sessions and about 60% from its August peak."
Factual -
P2
"The Labubu-led Monsters series accounted for about 40% of total revenue in 2025."
Factual In contradiction -
P3
"Inventory turnover increased 21% to 123 days at the end of 2025."
Factual -
P4
"The company invested about HK$1.3 billion in share buybacks since March."
Factual In contradiction -
P5
"The stock decline reflects target price revisions, increased causes short positions, and uncertainties about repeating product performance."
Causal -
P6
"The popularity of Labubu drove the stock to causes rise about 300% from early 2025 to August."
Causal -
P7
"Increased inventory is attributed to causes international expansion and store network growth."
Causal -
P8
"Slower growth, margin normalization, or IP causes wear could lead to significant multiple compression."
Causal
Claim Relationships Graph
Detected Contradictions (1)
View Formal Logic Representation
=== Propositions === P1 [factual]: Pop Mart's stock fell over 30% in five sessions and about 60% from its August peak. P2 [factual]: The Labubu-led Monsters series accounted for about 40% of total revenue in 2025. P3 [factual]: Inventory turnover increased 21% to 123 days at the end of 2025. P4 [factual]: The company invested about HK$1.3 billion in share buybacks since March. P5 [causal]: The stock decline reflects target price revisions, increased causes short positions, and uncertainties about repeating product performance. P6 [causal]: The popularity of Labubu drove the stock to causes rise about 300% from early 2025 to August. P7 [causal]: Increased inventory is attributed to causes international expansion and store network growth. P8 [causal]: Slower growth, margin normalization, or IP causes wear could lead to significant multiple compression. === Constraints === P2 contradicts P4 Note: Conflicting values for 'the': 40% vs $1.3 billion === Causal Graph === the stock decline reflects target price revisions increased -> short positions and uncertainties about repeating product performance the popularity of labubu drove the stock to -> rise about 300 from early 2025 to august increased inventory is attributed to -> international expansion and store network growth slower growth margin normalization or ip -> wear could lead to significant multiple compression === Detected Contradictions === UNSAT: P2 AND P4 Proof: Heuristic: Values conflict between P2 and P4