A história até agora
Em 16 de abril de 2026, o Tribunal de Contas de Minas Gerais autorizou as etapas preparatórias para a privatização da Copasa, mas proibiu atos definitivos como ofertar ações ao mercado até a análise final do processo.
Entre 6 e 7 de maio, uma égua de 7 anos caiu em uma adutora do Sistema Rio das Velhas da Copasa, forçando a suspensão do abastecimento de água para mais de 700 bairros de Belo Horizonte e região metropolitana. O animal foi encontrado morto na madrugada de quarta-feira (7) e o abastecimento começou a ser normalizado no mesmo dia. Dois dias depois, em 9 de maio, a Copasa divulgou resultado do primeiro trimestre de 2026 com lucro líquido de R$ 368,1 milhões, queda de 14% em relação ao mesmo período de 2025, apesar de receita líquida ter crescido 3,2%.
Em 16 de junho de 2026, a privatização da Copasa foi concluída em cerimônia na B3 em São Paulo. A Equatorial tornou-se acionista de referência com 30% do capital total, após pagar R$ 5,59 bilhões por 114 milhões de ações — oferecendo R$ 49,03 por ação, ágio de 3,81% sobre o preço mínimo de R$ 47,23. A operação ocorreu sem disputa competitiva, pois a Equatorial foi a única proponente após a desistência de um consórcio de investidores da Aegea.
A venda foi autorizada pela Lei Estadual 25.664, sancionada pelo então governador Romeu Zema em 23 de dezembro de 2025, originária do Projeto de Lei 4.380/25, aprovado pela Assembleia Legislativa em 17 de dezembro de 2025 após forte obstrução da oposição. O governo mineiro recebeu mais de R$ 8 bilhões na operação total e manteve 5,03% da empresa (queda de 50,03%), incluindo uma golden share que lhe dá poder de veto em decisões sobre mudança de nome e localização da sede. A Perfin elevou sua fatia de 15,25% para 20,11%.
A legislação determina que os recursos sejam destinados à redução da dívida de Minas Gerais com a União ou ao atendimento de compromissos vinculados ao Programa de Pleno Pagamento de Dívidas dos Estados (Propag), com possibilidade de direcionar parte para um fundo estadual voltado ao saneamento básico. Ao menos 190 obras e empreendimentos de engenharia foram identificados para receber os recursos. Os municípios têm até setembro de 2026 para renovar contratos com a Copasa privatizada; até 16 de junho, apenas 22 prefeituras, incluindo Belo Horizonte, fecharam acordo para estender vínculos até 2073. A Copasa presta serviços em 636 municípios de Minas Gerais.
Linha do tempo
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17 abr 2026
TCE-MG autoriza etapas preparatórias da privatização, mas proíbe atos definitivos como oferta de ações até análise final.
TCE-MG autoriza estudos para privatização da Copasa mas proíbe venda de ações -
6 mai 2026
Animal de grande porte entra em adutora do Sistema Rio das Velhas; Copasa usa drones e equipamentos robóticos para localização.
Copasa usa drones para localizar animal em adutora; abastecimento pode ser afetado em BH -
7 mai 2026
Égua é encontrada morta na adutora após suspender abastecimento de mais de 700 bairros; normalização iniciada no mesmo dia.
Égua cai em adutora da Copasa e deixa mais de 700 bairros sem água em BH -
9 mai 2026
Copasa divulga lucro de R$ 368,1 milhões no 1T26, queda de 14% apesar de receita crescer 3,2%.
Copasa registra lucro de R$ 368,1 milhões no primeiro trimestre, queda de 14% -
16 jun 2026
Privatização concluída: Equatorial adquire 30% da Copasa por R$ 5,59 bilhões em oferta sem disputa, após desistência de consórcio da Aegea.
Equatorial conclui compra de 30% da Copasa por R$ 5,6 bilhões em oferta sem disputa -
17 jun 2026
Detalhamento da operação: governo recebeu mais de R$ 8 bilhões no total, mantém 5% com golden share e identifica 190 obras para investimento.
Equatorial conclui compra da Copasa por R$ 8,4 bi; estado terá 5% e poder de veto
O que ainda não se sabe
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Qual metodologia de avaliação (valuation) foi utilizada para estabelecer o preço mínimo de R$ 47,23 por ação, e quem conduziu a avaliação independente?
Nenhuma das fontes consultadas detalha o método de avaliação (fluxo de caixa descontado, múltiplos, valor patrimonial) nem identifica a firma responsável pela avaliação técnica que gerou o preço mínimo estipulado para a oferta.
em aberto desde: Equatorial conclui compra de 30% da Copasa por R$ 5,6 bilhões em oferta sem disputa
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Qual o arcabouço regulatório pós-privatização que determinará as metas de universalização, fiscalização e penalidades para a Copasa sob controle da Equatorial?
Embora a Lei 25.664/2025 obrigue o adquirente a cumprir metas de universalização e a manter tarifa social, nenhuma fonte detalha quais são as metas quantitativas específicas (percentual de cobertura, prazo), nem os mecanismos de penalização por descumprimento.
em aberto desde: Equatorial conclui compra de 30% da Copasa por R$ 5,6 bilhões em oferta sem disputa
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Por que o consórcio de investidores da Aegea desistiu da oferta, deixando a Equatorial como única proponente?
A desistência foi mencionada, mas nenhuma fonte explica os motivos — se foi por avaliação de preço, due diligence, condições regulatórias ou outra razão estratégica.
em aberto desde: Equatorial conclui compra de 30% da Copasa por R$ 5,6 bilhões em oferta sem disputa
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Em quais obras e projetos específicos os R$ 8 bilhões serão efetivamente aplicados, e qual a proporção destinada ao abatimento de dívida versus investimento direto em infraestrutura?
O governo identificou 190 obras candidatas, mas não especificou a alocação orçamentária detalhada nem a divisão entre abatimento de dívida com a União (obrigatório pelo Propag) e investimentos novos.
em aberto desde: Equatorial conclui compra da Copasa por R$ 8,4 bi; estado terá 5% e poder de veto
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Quantos municípios dos 636 atendidos pela Copasa já renovaram contratos até 2073, e quais são as condições negociadas com a Associação Mineira de Municípios para os 273 que terão esgotamento sanitário incluído?
Apenas 22 prefeituras confirmaram extensão contratual até o momento; a reportagem menciona acordo com a AMM para 273 cidades, mas não detalha prazos de adesão nem investimentos compromissados.
em aberto desde: Equatorial conclui compra da Copasa por R$ 8,4 bi; estado terá 5% e poder de veto
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Qual é a composição acionária detalhada do consórcio Equatorial e da Perfin, e há compromissos de investimento além do preço pago pelas ações?
A cobertura informa a fatia de cada acionista no capital total, mas não identifica os sócios controladores dos grupos nem compromissos de capex futuro vinculados ao edital.
em aberto desde: Equatorial conclui compra da Copasa por R$ 8,4 bi; estado terá 5% e poder de veto
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Quais são os passivos trabalhistas, previdenciários ou contratuais que permanecem com o estado pós-venda, e qual o impacto líquido sobre a capacidade fiscal de Minas Gerais?
Nenhum veículo detalhou passivos remanescentes ou o efeito da operação sobre rating de crédito estadual e margem orçamentária disponível após abatimento de dívida.
em aberto desde: Equatorial conclui compra da Copasa por R$ 8,4 bi; estado terá 5% e poder de veto